Близится сезон отпусков. Большинство будущих счастливых отдыхающих до сих пор не решило, куда рвануть: на гостеприимное Черное море или в здравницы Средиземного.
Спасибо партии родной, такая альтернатива стала реальной благодаря значительному укреплению курса рубля с начала года – цены на отдых дома и за границей практически выровнялись. Однако стабильность курса национальной валюты сейчас под большим вопросом: цена на нефть начала снижаться, не за горами выход международных спекулянтов из рублевых активов, да и бюджет сильно нуждается в слабом рубле, доходы от экспорта резко упали.
Как застраховаться от резкого ослабления рубля до конца лета? На Московской бирже в секции срочного рынка торгуются инструменты, которые по природе своей являются страховкой (хеджем) – это опционы. Для того, чтобы купить такой хедж, реальных денежных средств требуется в десятки раз меньше. Например, страховка от подорожания курса доллара выше 58 рублей к 20 июля стоит всего 3,5%. Такой инструмент может быть очень полезен тем, кто планирует валютные расходы в будущем, например импортёрам. Четырнадцатый и особенно начало пятнадцатого года принесли им большие убытки, что заставило их впредь закладывать слишком большую маржу в цену реализации и сделало их позиции менее конкурентоспособными на рынке.
При этом тема страхования ценовых рыночных рисков имеет давнюю мировую историю. Из недавнего прошлого можно привести удачные примеры американских и мексиканских нефтепромышленников, которые при росте цены на нефть продают фьючерсы и опционы с дальними сроками поставки, гарантируя себе стабильную работу и маржу.
Дмитрий Воронин (АО «Октан-Брокер»)
«Бизнес курс» № 17 от 10.05.2017
